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现金持有是企业财务管理中一个重要的理论和实践问题,不仅关系到企业的生存、经营和发展,还影响到企业投资、筹资和股利分配等财务决策,此外企业现金持有水平还与公司治理状况紧密相连。西方学者针对企业现金持有问题从不同角度进行了大量研究和探索,并提出了现金持有的各种理论；而在实证研究方面,国外的研究结果表明各个国家除了具有相同的影响因素外,由于资本市场、公司治理结构等差异,各个国家的现金持有影响因素也存在差异。相比国外学者的大量理论和实证研究,我国缺乏对现金持有问题多角度深入的研究。本文在对融资约束这