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2010年以来,房地产价格迅速攀升,房地产行业出现了畸形增长态势,为此,中国政府严厉调控房地产行业,加大了房地产商银行贷款、上市再融资和债券融资的限制,房地产信托成为了我国房地产企业融资的重要渠道。虽然目前房地产信托产品的风险被日益高涨的房地产价格所掩盖,但是,随着房地产信托规模的日渐扩大,房地产行业受政府调控影响越来越突出,房地产行业的潜在风险在不断累积,房地产信托的风险管理问题也日益突出。为了金融市场的稳定,房地产市场的健康发展,对于房地产信托的风险管理研究的需求更加迫切。 本文首先介绍房地产信托基本概念和风险管理相关理论。在分析我国房地产信托风险来源之后,通过对OZQ信托公司进行实际调研,结合实际的房地产信托风险控制案例从风险识别、风险评估、风险应对、风险监控四个方面进行分析,使房地产信托风险管理更具有实践性和可行性,总结出OZQ信托公司在房地产信托风险管理方面的合理与不足之处,最后提出相应的改进建议。 本文研究发现,OZQ信托公司风险管理的缺陷主要表现:风险识别方面存在操作风险,一方面员工识别风险时存在道德风险,另一方面缺乏兼具房地产行业和金融知识的复合型人才,导致风险的识别不够全面深入;风险评估以定性为主,缺乏定量分析,风险的概率和危害程度难以可靠度量;风险应对手段有限,主要表现风险转移集中采用内部增级方式,未能实现风险的有效分散转移;对于未预计到的风险应对不足。针对以上问题,本文建议风险识别方面,及时归档总结房地产信托项目中所遇到风险因素,同时借鉴银行房地产信贷业务中所遇到的风险影响因素,扩充风险数据库,培养专业化房地产信托风险控制队伍,增强员工风险识别能力;风险评估方面,采用专家评估法对房地产信托项目风险进行量化,重构风险评估体系;风险应对方面建议采用外部风险转移方式如购买保险,实现房地产信托风险向房地产行业外部转移,建立风险分担机制,通过设立房地产信托私募基金解决风险过度集中于信托公司的问题。