本文分析了欧元启动以来欧洲金融市场发生的结构性重组和制度上的创新。通过系统的分析欧洲金融市场微观结构和各个组成部分的发展现状、驱动因素和潜在风险与问题，揭示了引导欧洲金融市场一体化向纵深发展的制度变革和需求。在欧洲金融市场结构重组的背后，制度层面的创新和对接显得更为重要，也更为艰难，同时也是决定各个细分金融市场一体化程度高低的主要驱动因素。一些在制度创新和跨境协作方面超前的金融子市场，如同业拆借市场和股票市场，发展迅速，在泛欧范围内流动性分配和风险组合角色上表现突出。而那些国家分割较为严重的金融子市场仍然深陷于交易惯例、法律与税收体系等制度性障碍的包围中，一体化进展滞缓，对金融制度创新的需要也更为迫切。最后，指出制度性障碍的克服是形成真正意义上泛欧金融市场的关键因素。