改革开放四十余年来,我国经济发展取得的硕果举世瞩目。但是随着人口红利逐渐消失、老龄化不断加重、中美贸易摩擦、外需疲软等问题出现,我国经济增速逐步放缓,面临较为严峻的经济挑战。对于发展中国家来说,由于整体发展水平受限,资源利用率水平较低等原因,减少金融资源错配等因素带来的福利损失尤为关键。作为我国改革开放的先头兵,民营企业为我国经济发展做出了卓越贡献,但受制于我国独特的经济体制,民企相对国企而言,一直面临更高的融资成本和有限的资金来源。为此,政府近年来为解决民营企业与中小企业融资难、融资贵的问题,陆续出台了相关政策和金融工具,其中大力支持信用衍生品市场发展的政策也逐渐进入大众视野,但由于刚刚兴起不久,信用衍生品市场在我国“二元经济”体系下对经济的刺激的作用效果尚未明朗。因此本文基于信用衍生品市场中缓释工具的发展冲击这一视角,来模拟信用衍生品市场的发展,建立带有金融中介和异质性企业的BGG模型。模型中包括家庭消费部门、国有企业生产部门、民营企业生产部门、银行与资本市场部门以及由政府引导的担保市场部门,并合理设定国企部门拥有担保市场的隐性担保,而民企部门则需通过信用衍生品市场中的缓释工具得到显性担保。本文采用数值模拟的方法得出如下结论:在信用衍生品市场不发达的市场下,国企部门得益于预算软约束和政府的隐性担保,抵抗风险能力强于民企,对融资成本的敏感度低于民企;而民企部门缺乏担保,在经济遭受不良冲击时,退出市场的民营企业增加,金融加速器效应明显;之后进一步构建信用衍生品市场处于发达状态的模型,在该模型中民企融资溢价趋近于国企,此时民企抵抗风险的能力得到显著增强,负向技术冲击对民企的投资影响减弱;民企融资担保市场不发达的情况下,民企抵抗金融波动冲击的能力弱于国企;最后通过加深对BGG模型中担保机制的刻画,将信用衍生品市场的发展作为外生冲击引入模型,得出以下结论:信用衍生品市场的发展对经济总产出与总投资均有正向影响,但随着总产出中民企占有的比例不断提升,该影响将逐步减弱。