高管法律意识与公司利益侵占——基于家族企业视角

来源 :厦门大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:hdw1978
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
人类通常以家庭作为生活的基本单位,家庭在人类社会中的地位举足轻重。家族的存续与经济活动的结合使得家族企业的研究不仅具有经济价值而且具有人文与社会价值。自从1990年我国的股市建立以来,我国的家族企业逐渐在国内上市。1990年世纪星源(000005)、游久游戏(600652)、中安消(660654)的上市揭开了我国家族企业国内上市的序幕。近年来,北京中石(300684)、伊尔戈电(002922)、通宇通讯(002792)、红蜻蜓(603116)、莎普爱思(603168)等越来越多的家族企业逐渐在国内A股上市。截止到2018年国内上市的家族企业有1624家,占民营企业总体上市比重达到60%,占整体上市公司将近30%。家族企业成功上市的过程之中,不可避免地会引入一些机构投资者以及中小投资者,这使得家族企业的股权结构相对分散,从而一定程度上产生了代理成本。代理成本指的是企业内部不同对象之间由于各自的目标并不完全相同,所以当二者因为目标不一致而产生冲突之时,就会对企业的价值产生损害,这部分被损害的价值就是代理成本。代理成本一共有三类,第一类代理成本反映的是所有者与管理者之间的冲突,第二类代理成本反映的是大股东与小股东之间的冲突,第三类代理成本反映的是所有者和债权人之间的代理成本。家族企业内部的代理成本主要是第二类代理成本,即控股股东与中小股东之间的代理成本。这类家族企业控股股东在家族企业内部“一股独大”的现象比较普遍,同时由于管理人员法律意识不强,其与大股东同流合污的现象屡见不鲜。所以,家族企业内部常常有大股东侵占小股东利益的行为出现。因此,为验证具有法律背景管理层对大股权利益侵占的影响如何,本文将总经理的法律意识作为本文的自变量,用是否曾经在高校就读过法律专业或者已经取得法律职业资格来衡量法律意识。同时,本文采用其他应收款占总资产的比例来衡量利益侵占。随后,本文以2016-2018三年间在国内A股上市的1624个企业的4754个样本为例,通过对家族企业总经理的法律意识与大股东的利益侵占的实证研究以及加入管理人员是否是家族成员以及代际传承两个调节变量检验对回归结果显著性的影响,得出如下结论:(1)家族企业总经理法律意识减少了大股东利益侵占行为。(2)非家族背景总经理相比于家族背景总经理而言,总经理法律意识对大股东利益侵占的抑制更为显著。(3)家族企业二代总经理相比于家族企业一代总经理而言,总经理法律意识对大股东利益侵占的抑制更为显著。随后,本文用关联交易额以及应收账款、应收票据、其他应收款之和占比分别进行稳健性检验,结论也与前文相符。其次,本文通过总经理在籍贯地高考时的该地执业律师数作为工具变量进行内生性检验,结论依然成立。再次,本文通过渠道检验,发现总经理的法律意识通过规范上市公司的信息披露,从而影响大股东和总经理的行为,抑制大股东的利益侵占。最后,本文通过构建外部媒体监督的交互项,证实了外界媒体的舆论报道使得总经理法律意识对大股东利益侵占的抑制更为显著。
其他文献
溢出效应(Spillover Effect)指的是某一个经济个体从事的经济活动,不仅会对该个体自身产生影响,同样会对其他单位或者个体产生影响。延伸到金融领域,汇率溢出效应就是指一国或地区货币汇率,其收益率或者波动率不仅影响其自身,同时会影响到其他国家和地区货币。“沪港通”开启标志着中国资本账户进一步开放,也带来资本市场波动。随着人民币汇率市场化水平不断提高,人民币与其他国家和地区的货币汇率收益率产
学位
学位
学位
学位
识别心理和教育测试中的异常对于发现测试设计中的缺陷或被试的异常行为至关重要,且被试不同的作答行为在项目反应和反应时间模式上有显著的差异。本文研究结合反应和反应时间信息对测验中被试快速猜测行为的识别问题。针对被试的快速猜测行为,结合反应和反应时间构建项目反应混合模型,该模型考虑了被试作答速度和准确性之间的关系,能对快速猜测行为进行较好的区分。采用贝叶斯方法估计模型中的参数。本文采用Pólya-Gam
学位
学位
学位
学位
学位
学位