【摘 要】
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现金股利政策与投资决策是公司的两个重要决策，从公司层面看，投资是公司创造价值和增加现金流量的主要动力，对公司的融资和股利政策有重要影响，从投资者层面看，现金股利是公司对投资者回报的重要形式，尤其是对于仅仅依靠股利来维持生计的股东更重要。但是当公司资金有限时公司必须得做出是否发放现金股利还是进行投资的决策，由MM理论认为在完美的资本市场中股利政策与投资决策无关，然而资本市场通常是不完善的，在不完善的
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现金股利政策与投资决策是公司的两个重要决策，从公司层面看，投资是公司创造价值和增加现金流量的主要动力，对公司的融资和股利政策有重要影响，从投资者层面看，现金股利是公司对投资者回报的重要形式，尤其是对于仅仅依靠股利来维持生计的股东更重要。但是当公司资金有限时公司必须得做出是否发放现金股利还是进行投资的决策，由MM理论认为在完美的资本市场中股利政策与投资决策无关，然而资本市场通常是不完善的，在不完善的资本市场中，由于信息不对称导致公司外部融资受到限制，使得有些公司不得不为支付股利而放弃有价值的投资项目。
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