2007年2月，美国最大的次级抵押贷款公司countrywide决定减少次级贷款投放量，新世纪金融公司发布盈利预警，自此，美国次贷危机开始浮出水面。到2007年8月，次贷危机升级成为全球性的金融危机，经营次级抵押贷款的各类金融机构纷纷破产，购买次级抵押债券及其衍生产品的金融机构也遭到重创，对冲基金停止赎回，投资银行濒临倒闭，商业银行、保险公司和养老基金等遭遇巨额亏损。次贷危机甚至造成了全球金融市场动荡加剧，其影响还波及到了实体经济。 如果没有实行证券化，次级抵押贷款违约的不利影响仅限于次级抵押贷款一级市场，受到损失的可能仅限于放贷机构和借款人，不至于对整个金融市场形成冲击。通过住房抵押贷款证券化，次级抵押贷款被打包成为各种证券化衍生产品出售，导致了信用风险由房地产金融机构向资本市场传递并放大了风险。 我国住房抵押贷款证券化才刚刚起步，尽管美国发生了次贷危机，我国不应该因噎废食，还是应该继续开展下去。本文旨在揭示次贷危机的发展历程及内在原因的前提下，借鉴美国的经验教训，结合我国实际情况，制定出适合我国住房抵押贷款证券化的发展策略。 本文首先介绍了住房抵押贷款证券化的相关理论基础，对其概念、原理、参与者和运作流程进行了简要阐述。其次深入探讨了美国的次贷危机，主要阐述了次贷危机产生的相关机制、发展历程和内在原因。然后讨论我国在次贷危机背景下继续开展住房抵押贷款证券化的意义，分析了我国当前开展住房抵押贷款证券化的潜在风险，并利用Credit Portfolio View经济计量模型对我国住房抵押贷款证券化的信用风险进行实证研究。最后通过借鉴次贷危机的经验和教训，针对我国实际情况，提出了我国今后开展住房抵押贷款证券化并规避危机的相关建议和策略。