资本结构决策对于企业的发展起着举重若轻的作用。长期以来,杠杆过高问题一直困扰着我国各行各业,因此近几年,去杠杆、防风险成为政府经济工作的中心。但从结果来看,治理效果并不明显,因此为了使用更有效的措施来改善这一现象,深入研究资本结构决策的影响因素以及作用机制就显得非常必要。本文利用我国2009-2016年沪深两市A股上市公司的数据,以企业的资产负债率、短期负债率、资本结构调整速度、资本结构调整效率为企业资本结构决策的替代指标,管理者的盈利预测偏差衡量管理者的过度自信心理,董事长和总经理是否存在政治关联衡量企业的政治关联,共4137个样本观测值,从静态和动态角度两个层面,探讨管理者过度自信对资本结构决策的影响,并引入政治关联这一非正式市场机制,同时在区分产权性质和市场化水平的基础上,深入分析政治关联对管理者过度自信与企业资本结构决策关系的调节效应。本文的研究发现:过度自信的管理者倾向于激进负债,尤其偏好短期债务,从而加快了企业资本结构动态调整速度,但同时导致资本结构调整效率变差;引入政治关联后,本文发现政治关联会促进管理者过度自信与企业债务水平、债务期限结构以及资本结构调整效率的负相关关系,与资本结构调整速度的正相关关系;同时还发现,上述关系在民营企业中比在国有企业中要更为显著;另外,将样本按照市场化水平分组后回归分析发现,在市场化水平较低的地区,政治关联会加剧管理者过度自信与企业债务水平的关系,同时政治关联会促使过度自信的管理者更偏好长期负债,但在高市场化水平的地区,政治关联对管理者过度自信与资本结构动态调整的关系会更显著。上述结论表明,一方面,管理者过度自信是影响企业资本结构决策的重要因素;另一方面,政治关联通过加剧管理者过度自信导致的资本结构决策行为,也成为了影响企业资本结构决策行为的重要因素。针对上述研究结论,本文提出了相应的政策建议,认为可以从降低管理者过度自信偏差,健全内部治理结构,深化国有企业改革和改善民营企业经营观念四个方面入手,对企业的资本结构决策行为进行治理。