当今时代,提升技术创新水平是国家在竞争日益激烈的国际环境中脱颖而出的主要途径。自2006年以来,政府不遗余力地出台各种指导意见以及政策方针加快技术创新,进而实现创新型国家的建设。为提升技术创新,国家近几年持续增加创新投入,产出成果显著。但目前我国存在创新投入强度不足和创新结构不均衡的问题,且创新投入是国家顺利度过平稳度过调档换速时期的关键途径。那么研究创新投入会给企业的财务绩效带来何种水平的贡献,以及创造的贡献是否具有长期性尤为重要。在以往的研究中,学术界发现影响创新投入与绩效之间关系的因素众多,最基础且最关键的内部要素就是股权结构。目前我国广泛设有类似埃及金字塔式的股权结构,它所带来的治理效应具有两面性。一方面是这种股权结构的建立,导致第二种代理成本增加,最顶层的终极控股股东会通过一系列手段进行掏空行为,另一方面由于这种结构本身构成庞大内部资本规模,可以减轻筹资羁绊,产生支持行为。那么在企业中普遍存在且具有双重作用的金字塔式股权结构,会对创新投入与财务绩效之间的关系带来怎样的影响?基于此,本文运用规范分析和实证分析的方法,研究创新投入与财务绩效的关系,以及金字塔结构特征对二者关系的影响。规范分析方面,首先对创新投入与财务绩效的关系,以及金字塔结构特征对创新投入与财务绩效关系的影响的国内外文献进行梳理总结;然后对创新投入、财务绩效以及金字塔结构的概念进行界定;并对本文依据的委托代理理论和技术创新理论进行介绍,并在此基础上提出研究假设。实证研究方面,本文选取2012-2016年间年报中披露金字塔股权结构图与创新投入的A股上市公司为研究对象,运用SPSS20.0对按一定原则进行筛选,最终得到2647个有效的样本数进行回归,回归结果表明:创新费用投入与短期、长期财务绩效之间呈现显著正相关的关系,且创新人员投入与短期、长期财务绩效之间同样呈现显著的正相关关系,但是创新费用投入对短期和长期财务绩效的正向贡献率远大于创新人员投入。进一步研究发现,金字塔结构的两权分离减弱创新费用投入对公司短期、长期财务绩效的促进作用,金字塔结构的两权分离减弱创新人员投入对公司短期、长期财务绩效的促进作用。同时发现,金字塔结构的复杂程度减弱创新费用投入对公司短期财务绩效的促进作用,但金字塔结构的复杂度对创新费用投入与公司长期财务绩效的正向促进关系的减弱作用不显著。金字塔结构的复杂程度减弱创新人员投入对公司短期财务绩效的促进作用,金字塔结构的复杂度对创新人员投入与公司长期财务绩效的正向促进关系的减弱作用不显著。本文的研究贡献在于:第一,不同于大部分学者仅从创新投入的一方面探究其与当期财务绩效的关系,本文从创新费用投入和人员投入两个角度,全面综合研究其对短期和长期财务绩效的影响。因此,本文在一定范围上丰富国内关于创新投入与财务绩效关系这一领域的研究内容。第二,在此基础上,分别深入探究了金字塔结构所具有的两权分离程度和复杂度的两大特征对创新投入与财务绩效的关系的影响。从而,在一定程度上扩宽了前人研究范围,为后续学者研究提供新的视角。第三,本文研究为相关部门从创新费用和人员投入方面制定提升短期长期财务绩效的有效政策提供一定的理论支持,同时为政府部门从两权分离程度和复杂度两个维度拟定优化企业所建立的金字塔结构,进而促进创新投入与财务绩效的正向关系的合理的措施给予一定的证据支撑。