【摘 要】
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2015年2月9号,上证50ETF期权在上海证券交易所正式上市交易.上证50ETF期权的推出,弥补了中国证券市场股票期权的空白,有助于丰富投资者的交易策略和风险管理手段.期权的核心
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2015年2月9号,上证50ETF期权在上海证券交易所正式上市交易.上证50ETF期权的推出,弥补了中国证券市场股票期权的空白,有助于丰富投资者的交易策略和风险管理手段.期权的核心是定价问题,合理的价格发现是套期保值等一系列交易的基础.因而,本文从期权定价角度,利用波动率模型和B-S期权定价公式对上证50ETF期权进行研究分析.本文首先对上证50ETF每日收盘价的收益率实证模拟,从样本序列的平稳性、自相关、异方差性和尖峰厚尾的特征分析检验,去验证GARCH模型和SV模型描述收益率的波动性的合理性.然后将GARCH模型和SV模型运用到B-S模型中对上证50ETF期权进行定价研究,我们发现不论是对于看涨期权还是对于看跌期权,B-S模型结合GARCH模型的定价效果都优于结合SV模型.并且基于期权初期、中期和后期,分别给出两个模型对于看涨期权和看跌期权的拟合效果.基于这些结论,可以为境内期权投资者提供参考意见和指导意见.
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