在国家各项利好政策的推动下，中国影视行业近年来快速发展。以影视业龙头企业华谊兄弟2009年10月上市为滥觞，三年来陆续有一批实力较强的影视公司登陆资本市场，还有更多的影视公司处于上市辅导期。影视业上市公司发展壮大的同时也引起了投资者对其估值问题的关注。　　影视类公司的估值面临以下几个难题。第一、影视类公司大部分是轻资产公司，很难用净资产为公司估值。第二、影视类公司的产品主要是电影、电视剧，而这两类产品的收益很难预测。第三、影视类公司的现金流不稳定，尤其高速发展期自由现金流可能是负的。第四、影视公司的成本与收入往往不在同一年发生，定期报告中的营业成本与营业收入往往是错配的，对于影视公司的估值，必须建立在对行业的深刻洞察的基础上。第五、可比公司较少。　　虽然国外学者对美国传媒集团的估值做过一定研究，但美国的传媒集团所处的市场环境、业务范畴、公司规模等均与中国影视业上市公司有很多不同，参考价值有限;而国内学者在影视娱乐类上市公司估值方面所做的研究还不多见。因此以影视业龙头公司华谊兄弟为例，探讨如何从投资者视角评估影视类上市公司的股票价值，有较强的理论意义。　　企业价值评估，是指对影响企业价值的各个外部因素以及公司基本面的分析为基础，充分考虑公司的成长性，运用各种估值方法为手段，判定公司股票的内在价值。本文阐述主流的企业价值评估模型，包括绝对估值模型和相对估值模型。绝对估值模型部分包括了股利折现模型，自由现金流模型以及EVA模型，并对EVA模型进行了重点介绍。相对估值模型部分包括PE、PB、PS、PEG、托宾Q等模型。　　本文阐述了影视行业与宏观经济的关系并且详细分析了影视行业的成长性。在一国人均GDP在由3000美元向12000美元迈进的过程中，影视行业处于高速发展期，中国影视行业也正处于这个阶段。即使宏观经济发生较大波动，甚至下行时，因为口红效应，影视行业又具备逆周期性。中国的电影电视剧行业都处于需求旺盛，而精品电影电视剧供给不足的状况。以电影为例，中国的电影票房有望在2019年达到100亿美元规模，年复合增长率超过20％。总体来看，中国的影视行业在未来数年将继续高速增长。　　华谊兄弟公司作为影视行业的龙头企业，在电影电视剧制作上都处于领先地位，将受益于行业发展。公司产业链布局完善，利润逐年递增，毛利率稳定在行业较高水平，但公司近几年处于布局和投入期，因此自由现金流为负。这也是影视业上市公司共同的特点。综合考虑华谊兄弟公司所处的行业特点和公司自身特点，本文采用经济增加值(EVA)估值模型对华谊兄弟公司进行估值。然后，本文根据相关的调整方式，计算出了华谊兄弟2010年与2011年的历史EVA值，并对华谊兄弟公司2012-2019年的EVA值进行了预测。最后，根据两阶段公式，华谊兄弟公司价值等于投资资本加上预期EVA的现值，计算出华谊兄弟公司的价值，并提出了投资建议。　　本文的创新点主要在于首次使用EVA企业估值模型对影视公司企业价值进行评估。本文结合我国影视类上市公司的行业特点及实际业务状况，综合深入分析，给出了对以华谊兄弟为代表的上市公司股票进行估值的基本方法。　　本文也还存在一些需要更进一步探讨和完善的问题，主要是折现率的设定、增长率的设定包含着较多的主观因素以及对影视公司面临财务困境风险的可能性需进一步研究。