从2008年的金融危机以来,我们面临着全球经济增长放缓的格局,美欧日等国的潜在投资增长在放缓,国内经济也面临新常态局面。在国内经济走向呈现"L型"情况下,各类资产的风险与收益情况必将发生改变。而随着金融市场不断发展,可投资的大类资产品种愈发齐全,机构投资者和居民持有的可投资资产规模愈发庞大,资产收益率轮动速度加快等情况的出现,过去投资者们偏好单一资产投资的配置局面面临调整。居民资产需要再配置,机构投资找寻收益与风险的平衡点。在投资过程中,如何进行有效的资产配置,满足不同投资者的需求,具有重要意义。而在宏观经济不断波动的过程中,进行资产比例的动态调整,实现风险收益的匹配,更是投资者的长期追求。本文依照以上思路,首先描述了当期居民和机构投资者资产配置的现状,以及他们在面对经济新常态下需要进行资产配置的趋势。之后,通过介绍国外研究成果和研究国内资产的历史表现,详细阐述了大类资产配置的必要性和现实价值。在理论概述方面,本文介绍了经典的经济周期理论和四种资产配置模型,并从中选出了库存周期作为资产配置的参考标准。在方案设计方面,本文具体阐述了库存周期的划分标准,并从理论和实践两个方面研究不同库存周期阶段的大类资产表现规律。接下来重点分析当前所属的库存周期阶段,结合当前经济政策形势,探讨大类资产收益率的未来走势,之后给出了资产配置的建议。最后,在方案合理性论证的基础上,给出了大类资产配置研究展望。