近年来,我国地方政府大规模举债,蕴藏了较高的债务风险。为降低债务风险,我国政府已经出台了一系列政策,以改善地方政府收支,保障支出能与其财力相匹配。该风险引起了社会各界的高度关注,许多专家学者对这个问题作出了广泛的研究,并得出了一些研究结论,笔者试图以基础设施维护费用这一学者未切入过的视角,重点探究地方政府债务风险的形成机理,充实以往的研究。基础设施建设能够为人民生活提供最基本的物质条件,是城市与农村发展的基本保障,是地方经济发展的重要推动力。地方政府债务有相当一部分投入到基础设施建设中,维护费用是基础设施的保障支持,科学合理地对基础设施进行维护并不会产生风险。但在现实中,基础设施建设中的错配问题往往会导致地方政府债务风险。这是因为:当前,我国以经济建设为中心,GDP仍是中央政府对地方官员“政绩”的主要衡量指标,而维护费用的效用则很难量化,这促使地方政府基于自身利益对基础设施建设的重视程度远远高于对基础设施维护的重视程度,从而形成了基础设施建设支出对基础设施维护支出的“挤占效应”。短期内,维护费用覆盖率的不足所带来的负面影响可能不会充分体现出来,但长期的“重建轻养”便会给地方政府带来债务风险。维护费用不足会使基础设施使用寿命下降或错过最佳维护期而导致大规模超额维护费用支出或增加基础设施更新换代的频率,而我国预算并未容纳未来支出,基建项目重建可能会形成新的地方债,这就可能会引致地方债风险。本文目的并不是度量债务风险,而是从维护的视角帮助我们更好地理解债务风险形成的机理。同时,该视角也帮助我们审视当前我国政府治理存在的两个潜在风险点。(1)地方债务的预算制度不健全,现有预算制度只监管了经常性支出,但缺乏资本支出控制和平衡,集中体现在基础设施维护上;(2)地方政府的政府治理激励存在问题,地方政府对基础设施建设和维护的跨期问题上动机扭曲。这两点是造成地方政府债务产生风险的根本原因。若从其它角度出发较难直接模拟跨期问题,因此基础设施维护费用成为观察地方政府治理的一把好手。本文采用文献研究法、定性及定量分析法,从基础设施维护费用角度出发,研究地方政府债务风险。具体内容及章节安排如下:第一部分:第一章提出论文的研究背景和意义,介绍本文的研究内容及方法,提出本文的研究思路以及创新之处;第二章则为本文的研究奠定了理论基础,通过对国内外地方政府债务风险的多种研究视角、成因、管理及危机、评估、实证,梳理了地方政府债务与基础设施建设关系、维护费用与基础设施投资关系的研究。第二部分:第三章对我国地方政府债务风险现状、我国地方基础设施建设现状以及资金来源进行了分析,阐述了我国地方基础设施建设与地方政府债务风险的关系,进而分析了基础设施维护费用导致地方政府债务风险的路径,清晰地展示了基础设施维护费用的重要性。第三部分:第四章从基础设施维护费用视角分析地方政府债务风险成因,建立跨期预算约束模型,对基础设施维护费用引致债务风险的传导路径进行分析,并对基础设施建设资金与维护费用的关系进行实证分析,对地方政府债务预算平衡进行实证分析。地方政府为了追求效益最大化,可能扩大举债规模支持地方基础设施建设,并出现重建轻养的问题,加剧地方政府债务风险。第五章描述了样本地区的地方政府债务,通过构建KMV预警模型,评估我国地方政府债务风险,结果表明我国地方债务仍然存在一定风险,需要合理把控,在得出基础设施维护费用与实际债务规模存在正相关关系之后,基于合理的债务规模,对基础设施维护费用视角下的债务规模风险进行了实证分析,并以样本地区的基础设施维护费比率为基础,对我国基础设施维护费用进行了演算性的估计。第四部分:基于理论与实证分析,笔者提出了防范地方政府债务风险的建设性政策建议。包括完善地方政府举债制度、健全地方政府债务管理体系、实现基础设施建设与维护费用支出的合理配置以及创新地方基础设施建设投融资模式四个方面。限于数据约束,并不能精确算出当下合理的维护费用比率。笔者认为,关系到国民经济发展的大事,一定不能忽略时代特征,针对基础设施建设、维护费用以及地方政府债务三者之间的关系,也一定要用发展的眼光,提出动态指导建议。