20世纪80年代在美国的大多数企业为获取更高的经济利益,选择通过兼并收购的方式快速实现企业的多元化经营,然而多元化经营在分散企业经营风险的同时也带来了一系列消极影响。在此基础上,分拆上市、股份回购等适度合理的收缩战略开始备受关注。我国分拆上市的理论研究起步于1990年,相对来说落后于其他西方国家,2000年,同仁堂分拆子公司成功上市,拉开了国内分拆上市实例研究的序幕。2014年我国资本市场迎来了分拆上市的热潮,但是因为我国境内的证券市场机制尚不够完善,申请境内主板上市的流程复杂、审批周期长,大部分集团企业选择将子公司板块分拆后在境外上市。2014年8月,三一重工公布分拆子公司境外上市计划;10月,昆明中铁作为中国铁建的子公司被计划拆分并在香港市场上市;12月,弘毅、高盛又以巨资注入东软集团两家子公司达成分拆两家子公司上市的协议。随着分拆上市的案例越来越多,我国资本市场也经历着不断的变革,到2017年3月,我国城投控股分拆上海环境在境内主板上的成功上市标志着我国关于分拆上市方式的新的机遇和探索。文章结合理论分析和案例分析的研究方法,首先对分拆上市的理论进行介绍,借助信息不对称假说、剥离价值假说以及公司控制权假说等理论对分拆上市的动因进行梳理,紧接着对本文案例分拆的路径选择上进行了详细介绍,最后对分拆母公司及子公司已有的短期绩效进行分析,获取本次成功分拆上市的经验及教训。在已有的理论基础上,本文案例主要说明城投控股分拆上市动因有缓解信息不对称、管理层激励、实施核心化战略以及满足融资需求等;在路径选择上,本次资产重组首先吸收同行业B股资产做好准备工作,在子公司上市市场和方式的选择上具备较好的可推广性;在短期效果上,经历分拆的母公司和子公司分拆后的市场反应均较为明显,短期内市场表现出对母公司存续资产管理和资源整合的担心,股价下跌;同时,分拆上市的子公司市场预期较好,股价上升明显,表现出对分拆出的优质资源的包容性与信心。结合本文分拆上市的案例研究发现,分拆上市一方面对集团企业内被低估的资产有着价格重估的作用,有利于市场保留下好的资源,充分有效的准备工作如吸收同类资源有利于提高分拆效率同时获得超额收益;另一方面关注母公司分拆上市应选择本集团内恰当的经营内容。此外,分拆后母公司及时有效的资源整合也成为资产重组中值得关注的对象。