1994年我国开始了中央和地方的分税制改革,原有的收支分配格局被打破。在财政收入方面,中央财政收入所占比重由1993年的22%上升到2006年的52.8%,地方财政收入所占比重由78%相应下降到47.2 %,下降了30.8%,极大地强化了中央政府财政收入职能和宏观调控能力,对全国经济持续健康发展产生了积极而深远的影响。然而,在地方财政收入所占比重急剧下降的同时,地方政府财政支出比重却上涨了3.6%,由1993年的71.7%上升到2006年的75.3%,地方政府承担着大量的资源配置、经济发展、社会稳定的职能。地方政府的财权和事权不匹配,使地方政府陷入巨大的财政困境,因此探索地方政府融资方式和渠道就成为各方关注的焦点。地方公债作为一种规范的融资方式,在分税制较为完善的国家经过了长期的实践检验。地方公债具有筹资灵活,期限长,信用良好,筹资成本低等特点,已经成为各国地方政府的重要融资工具。我国目前已经具备了发行地方公债的基本条件,结合国情,借鉴外国经验,适时引入地方公债制度,赋予地方政府发债权,既能弥补地方财政缺口,又能促进地方公共财政建设。本文首先介绍了国外和国内对公债和地方公债的研究现状,总结美国和日本发行地方公债的经验教训,强调社会各方监管的重要作用。接着分析我国发行地方公债的必要性和可行性,地方财政困难、地方政府融资方式不规范、中央财政压力较大等问题,这些决定了我国发行公债的必要性,而巨额的居民储蓄、逐步完善的债券市场、多年国债管理经验又为我国发行地方公债提供了可行性。我国正处在转轨时期,具体国情决定我国发行地方公债必须在借鉴其它国家经验基础上构建适合我国国情的公债制度,本文第四章提出我国地方公债制度的基本框架,具体分析地方公债的发行机制、流通机制、偿还机制和监督机制。最后结合巴罗的公债中性理论预测地方公债发行将会对我国经济增长产生何种影响。