中国房地产市场伴随中国经济的高速发展，在过去十年里也经历着一轮高速发展。房地产融资具有对资金需求量大和融资周期长的特点。目前，我国房地产市场融资手段主要仍为以银行贷款为主的间接融资手段，另外，项目的退出手段也较为单一，在国家对于房地产调控日渐严厉的背景下，融资渠道风险更为明显，建立创新的直接融资体系，有利于投融资风险分散，也有助于市场的规范化。另一方面，Real Estate Investment Trusts (REITS)，即房地产投资信托基金，是房地产投资证券化的一种方式。其以房地产项目租金收入和可能的增值为依托，通过分配法律规定的利润比率给投资者，并像普通股票一样的上市交易，为中小投资者提供了参与房地产投资的便捷通道，也为开发商项目退出提供了新的渠道。亚洲REITS市场近几年发展迅速，目前主要国家和地区，包括日本、新加坡、香港、台湾等均开设了REITS市场，新加坡和香港目前已有四只中国地产的REITS上市交易，均受到投资者的欢迎。本文通过对新加坡和香港两个REITS市场收益特及风险性分析并通过与发达市场美国对比，认为不同国家REITS市场的特性既存在相似性又存在特殊性。其与股票、债券及直接房地产投资的相关性在不同市场的表现不尽相同。再通过重点分析上市超过一年的三只中国地产REITS，发现构架良好的中国地产REITS确实可以表现优异，并将此归结为良好的自身资产和多样性、增长性及管理者的专业程度。最后结合目前我国发展REITS市场的主要壁垒，对于未来REITS市场规则的制定及欲上市的REITS的管理者提供有意义的借鉴。