【摘 要】
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近年来我国经济规模快速扩张,实现经济的持续增长,逐渐从经济的高速增长向高质量增长转变,意识到我国经济存在“脱实向虚”的现象后,引导资本向实体经济聚力成为当前我国发展的一大工作重心。由于社会融资规模指标实质上为实体经济通过金融体系的资金来源,能全面反映实体经济的融资情况,因此社会融资规模指标的运用显得十分关键,在社会融资助力实体经济以及其扮演越来越重要角色的背景下,湖南省经济发展迅速和社会融资规模不
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近年来我国经济规模快速扩张,实现经济的持续增长,逐渐从经济的高速增长向高质量增长转变,意识到我国经济存在“脱实向虚”的现象后,引导资本向实体经济聚力成为当前我国发展的一大工作重心。由于社会融资规模指标实质上为实体经济通过金融体系的资金来源,能全面反映实体经济的融资情况,因此社会融资规模指标的运用显得十分关键,在社会融资助力实体经济以及其扮演越来越重要角色的背景下,湖南省经济发展迅速和社会融资规模不断增长,研究湖南省社会融资规模和结构对经济增长的影响具有十分重要的意义。本文采用理论和实证分析相结合,基于社会融资规模和结构的相关理论,在分析了湖南省社会融资规模和结构的变化特征及湖南省经济现状的基础上,选取湖南省2011年至2019年相关的实际经济数据和社会融资发展数据,运用门限回归法研究湖南省社会融资规模对经济增长的影响以及使用卡尔曼滤波算法研究湖南省社会融资结构对经济增长的影响。实证结果表明:在规模方面,湖南省社会融资规模占GDP比重对GDP增速存在双门限效应,即经济增速并不会随社会融资规模的不断增加而持续增长,当该比重超过某一比例时,社会融资规模对GDP增速在一定程度上起到减缓作用。在结构方面,各融资方式对经济增长的影响各不相同。其中,占据主导地位的人民币贷款对湖南省经济增长是主导因素;表外融资中委托贷款对经济增长具有最强的正向影响;直接融资中企业债券对经济增长的促进作用较大,非金融企业股票融资由于资本市场不够成熟,对经济增长处于负影响状态;其他融资对中小民营企业融资有举足轻重的作用,但同样处于负面影响中。最后基于对实证结论的分析,结合湖南省经济发展特点,对提升湖南省社会融资规模促进经济增长的效果提出相应建议。
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