随着我国改革开放的不断深入,市场经济体制不断完善,房地产行业也随之蓬勃发展。目前,房地产行业不仅是我国国民经济的支柱产业,更是推动社会进步的重要力量。房地产行业属于资金密集型行业,负债投资经营是其基本发展模式,科学合理地安排债务融资规模与结构有利于其投资效率的提高,从长远来看更有利于该行业乃至国民经济的稳健发展。论文以珠江股份作为研究对象,以合理化其债务融资水平与结构、促进债务治理作用有效发挥进而提升其投资效率为目的,依据投融资相关理论,探究债务融资对珠江股份投资效率的影响。通过公司经营情况对珠江股份投融资现状进行分析,并运用DEA-BCC模型,对珠江股份的投资效率进行评价。以2013-2020年沪深A股房地产行业上市公司作为样本,实证检验债务融资对房地产企业投资效率的影响,研究发现:（1）我国房地产企业整体债务融资水平的提升不利于企业投资效率的提升;（2）银行借款和企业债券均未能有效抑制企业非效率投资行为,而商业信用则能制约企业的低效投资行为。（3）短期债务融资的相机治理作用未能有效发挥,而长期债务融资与房地产企业的投资模式更为匹配,有助于企业投资效率的提升。基于珠江股份投资效率评价分析与实证检验结果,从珠江股份债务融资角度探究其投资效率较低的原因,主要为整体债务杠杆较高、债务来源多元化程度较低、债务融资期限结构不合理等,提出了有效控制资产负债规模与风险、优化债务来源结构以及合理化债务期限结构等对策建议。论文研究结果对于引导珠江股份合理调整和改善自身债务资本及其结构,有效发挥债务治理作用,提高其投资效率具有一定借鉴意义,同时,以期为同类型企业提供有益参考。该论文有图16幅,表28张,参考文献80篇。