本文从分析师关注视角和盈余管理视角研究信息透明度对企业创新的影响。在资本市场信息生产过程中,上市公司内部信息披露和外部分析师关注是信息传递的两种主要形式,因此上市公司的盈余管理情况和分析师关注度体现了信息透明的程度。创新是企业持续发展的驱动力,相应的研发投资作为一种不确定的投资,通常难以预测结果,另一方面我国的信息透明度水平不高的现状增加了公司股东施加给管理层的压力,使之无法清晰认识到管理层在创新上做出的努力,基于目前我国建设创新型国家提高创新水平的迫切需要,研究信息透明度对企业创新的影响具有深刻的理论意义和政策意义。在现有文献的基础上对我国资本市场信息生产机制进行介绍,发现资本市场信息生产分为上市内部生产和外部中介机构生产,分析不同生产方式对创新的影响。结合已有文献重新对信息透明度的内涵进行界定,认为信息透明度应反映从产生到处理再到传递这一整体过程的信息,其度量方式也应该分为上市公司内部信息透明度和外部信息透明度。在此基础上,理论分析信息透明度对企业创新投入和产出的影响,从“信息透明度-因创新绩效较差导致的高管离职风险-企业研发投入”的全新思路进行理论研究,探讨了信息透明度影响企业创新的具体机制。本文以2007年-2018年我国沪深A股上市公司为研究样本,构建多元回归模型对理论分析依次进行实证检验。在实证分析中构造了创新效率作为研发产出的新指标,得到以下结论:（1）信息透明度促进企业研发投入和研发产出;（2）信息透明度降低了高管因绩效较差导致的离职担忧程度,促进了更多的企业创新:（3）信息透明度在高管离职风险更高的公司中对于创新的影响更加突出;（4）进行异质性检验后发现在非国有企业中信息透明度对企业创新的作用更加明显。本文丰富了关于信息透明度与公司创新关系的研究,有助于加深理解信息透明度对企业创新的作用与原因。同时也对监管部门及企业治理有启示作用:（1）对于监管部门:需强化分析师监管、重视研报的信息质量,完善信息披露制度;（2）对于企业:需优化管理层激励机制、建立盈余信息披露机制以此提高公司信息透明度;（3）对于分析师:保持分析的独立性。