我国企业跨国并购之风渐行之时,联想集团并购IBM PCD 的事件却在经济界引起强烈反响。这一现象暴露出人们在认识并购行为上尚缺乏有效的判别标准和正确的评价方法。本文的论点正是基于这样一个环境提出的。文章着眼于改变人们对于评价联想购并案例的盲目态度,希冀于建立一种正确的案例分析方法以指导人们对并购行为的理解。文中采用了理论与案例相结合的实证分析模式,在有关购并理论和战略管理理论的指引下,试图通过联想并购IBM PCD 案例的深入思考以探索一套分析并购案例的有效方法和一般原则。文章首先介绍了并购的概念及其一般理论(包括并购的动因理论和风险理论)。然后从联想集团并购IBM PC 部门的实际案例背景出发,依据并购动因理论和风险理论系统化地剖析了该并购案所存在的机会与挑战。文章接下来通过对当事人、双方员工、分销商、竞争者、金融界、学术界、专业人士等群体(包括国内外)在联想集团并购案例上所持观点的收集与整理,把他们各方的结论进行了对比、分析、综合。分析的结果揭示了非系统性评价方法所带来的评价结论上的片面性和非科学性。文章最后尝试性地给出了分析并购案例应采取的一般方法和原则——一种建立在系统化的并购动因分析和并购风险分析基础之上,考虑个案特点因素之后的两步骤分析方法。