随着国际贸易的发展,国际市场上产品原材料的价格、产成品价格随汇率的波动越来越大,使得企业的成本的不确定性越来越高,企业、机构投资者和个人投资者规避风险的需求越来越强烈,进一步促进了与外汇、利率、商品等衍生产品的大量使用。自1972年美国第一个期货市场成功推出以来,使得衍生品的使用更加便利,后来各国都建立了各国的期货市场,金融衍生产品得到了大力的发展。20世纪80年代以后,衍生工具飞跃式的发展使得运用衍生工具进行套期保值成为了现代金融市场风险配置的重要工具。面对日益动荡的国际金融局势,我国企业逐步加大了对衍生工具的使用程度,但是,由于国内在衍生产品的运用方面还处于起步阶段,各方面实际操作以及管理经验还比较欠缺,这使得我国衍生工具的运用还不够成熟。因此,研究衍生工具的运用对企业的影响就具有了重要的理论和实践意义。在此背景下,本文首先,对金融衍生产品运用的背景进行了介绍。其次,对双重代理成本的相关理论和实证研究文献进行了梳理回顾。在此基础上,本文选取了2007-2014年间沪深两市A股上市公司12个行业的7825个跨境投资公司进行实证研究,对跨境投资企业使用外汇衍生工具对企业代理成本的影响做出了比较全面和系统的研究分析。实证结果显示:在我国,与未使用外汇衍生工具的跨境投资公司相比,使用外汇衍生工具的跨境投资公司显著地降低企业的双重代理成本;通过把数据按企业产权性质划分为国有跨境投资企业和民营跨境投资企业,发现国有跨境投资企业与民营跨境投资企业在使用外汇衍生工具的效果上存在差异,民营跨境投资企业使用效果显著。然后,对回归模型做稳健性检验,最终得出实证结果是正确的。最后,文章在总结前面研究结果的基础之上,有针对性的从不同角度对我国金融衍生品市场建设提出了相关的政策建议。