【摘 要】
:
近年来,侵害股东权益的事件层出不穷,如国内的伊利股份、中航油事件,国外的安然、世通等事件,均是经营者做出侵害股东权益的事情。这些因经营者引发的事件,给股东财富造成了
论文部分内容阅读
近年来,侵害股东权益的事件层出不穷,如国内的伊利股份、中航油事件,国外的安然、世通等事件,均是经营者做出侵害股东权益的事情。这些因经营者引发的事件,给股东财富造成了巨大的损失,突现了委托人和代理人之间巨大的代理冲突。由于所有者与经营者之间存在着信息不对称和两者之间天然的利益差异,就产生了代理成本。降低代理成本,保障公司价值的最大化,应该关注代理人的切身利益—薪酬。有效的薪酬契约设计有利于激励代理人选择和实施可以增加委托人财富的活动。近年来我国上市公司高管人员的薪酬激励问题日益引起理论界和实务界关注。但是,激励机制的实施是否起到了应有的效果,代理成本和高管薪酬激励的相关性关系到底如何,缺乏相关的实证研究。并且,本人查阅了国内外学者研究代理成本的文献,发现学者们研究代理成本多从股权结构和治理机制两方面着手,迄今为止缺乏对职业经理人薪酬与代理成本关联性进行系统的研究。而且对于代理成本方面的实证研究多利用西方发达国家公司数据,利用发展中国家公司的数据进行研究的文献少之又少,尤其是运用我国上市公司的数据。本文用2005-2006年深沪两市上市公司的相关数据,将职业经理人薪酬对代理成本的影响进行了实证分析。文章着重探讨了职业经理人薪酬的两个方面,包括总薪酬和结构薪酬。首先通过描述性统计分析、单变量均值比较分析以及多元回归分析等方法检验上市公司职业经理人薪酬与代理成本的关系。得出的结论是:目前我国职业经理人总薪酬水平没有起到激励作用;货币薪酬越高的公司,代理成本越高;股权薪酬越高的公司,代理成本越低;第一大股东持股比例越高,代理成本越高;股东人数越多,代理成本越高;董事人数越多,代理成本越高;公司规模的增加降低了代理成本;资产负债率与代理成本负相关。最后本文对完善职业经理人薪酬激励机制提出了几点建议。
其他文献
<正>传统的德国家庭对孩子的教育非常严格。20世纪以前,人们认为:一个听话、守纪律、讲规矩的孩子才是一个好孩子,亲子之间的关系是命令与服从的关系,家长有权决定子女的前途
时代的发展和报业的竞争,要求摄影记者改变旧的思维定势,不断地冲破取景框的束缚,拍出一幅幅生动传神的人物照片,以满足不断变化的报刊版面的需要。 凡是以人物为主体进行新
目的:了解门诊处方用药情况,促进临床合理用药。方法:抽取本院2011年1月-2013年12月的门诊处方共12 230张,按照《医院处方点评管理规范》及《处方管理办法》要求进行处方评价
在我国历代的封建帝王中,最受史家称颂的莫过于唐太宗李世民.太宗一生的政治作为表明,他始终都把发掘人才、重用人才,包括重用少数民族人才和调动各种人才的积极性作为立政经
针对固体激光器晶体在工作中因热效应产生的影响,对激光器的晶体建立温度控制器,采用半导体制冷器(TEC)准确控制温控台工作时的温度,用现代控制理论分析该系统,建立系统的数学模型,
在大田滴灌施肥条件下,对不同的滴灌施肥频率影响春小麦生长和产量的特点进行了试验研究。在春小麦全生育期施肥总量和灌溉制度相同的情况下,设置了3个施肥频率处理,分别为全
不同文化之间的交流通常在自身文化最本质的特征过滤下进行,这使得文化交流与对异国形象的误读不可分割。中国形象在欧洲的不同时期呈现出多样化的图像,既有真实的记录,亦有
近年来,基于我国社会经济的飞速发展,城市规模逐渐扩大,城市建设中园林绿化的需求也在不断提升。过于传统的青海云杉种苗生产技术以及管理措施已经不能满足当前城市园林绿化
目的:探讨坤泰胶囊对去氧乙烯基环己烯(4-vinylcyclohexene diepoxide,VCD)所致卵巢储备功能下降(decreasing ovarian reserve,DOR)大鼠凋亡调控蛋白B细胞淋巴瘤/白血病-2原癌基
文化大体上可分为民族性较强的和世界性较强的两种,它们各自具有自己的特点。而要复兴中华文化,应正确处理这两类文化之间保守与创新、引进与输出的关系,采取积极有效的措施,不仅