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中国加入WTO之后,世界范围的经济一体化,使中国企业更多参与到国际化竞争中。面对日益多元化的商业环境,企业界更加广泛、深入的重新认识了国际市场,也激起了具有比较优势的行业龙头企业海外投资的愿望。2008金融危机以来,由于国内市场受冲击较小,保持了强劲的发展势头,丰厚的盈利使这些企业集团积累了雄厚的资本。国家推进“走出去”战略,也为企业实体的海外投资提供了有力的政策支持以及金融支持,同时中国政府积极推动与周边地区开展经贸合作如:中国与东盟自由贸易区的建立、中国与俄罗斯经贸战略伙伴关系的进一步稳固等多重因素,促使中国海诚公司产生了投资海外的意向。但近年来,特别是2011年叙利亚战乱,大量中国公司的海外投资由于国家风险的发生而遭受了巨大的损失。即便是投资于政治稳定的国家,也面临着巨大的国家风险以及法律法治风险。一方面由于美债、欧债危机的蔓延,世界范围内东道国面临着巨大的政府违约风险,另一方面在欠发达经济体投资,由于法律缺位、行政效率低下以及政府腐败等,企业的投资也面临着诸多法律法治风险问题。在这种情况下,海诚公司放缓了海外投资的步伐,更加严谨的考虑投资的风险事项。复杂多变的国际形势,要求处于国际化初期的海诚公司,必须针对自身经营特点,选择与企业现状相适应的市场作为试点,据此开展海外投资风险管理体系建设。
本文旨在探讨中国海诚公司海外投资风险管理这个命题,着重以越南市场为例,通过对该市场的市场分析、风险识别、风险管理体系建设,去阐述海外市场风险管理问题。全文共分为6个部分,第一部分,主要阐述研究背景、研究意义、方法与框架。第二部分,重点介绍与本文研究相关的财务分析指标、融资结构理论、海外投资风险分类、企业风控方法及控制工具等。第三部分,重点论述中国海城海外投资现状。通过财务分析、税收政策敏感性分析、市场分析等说明公司的经营状况,从而提炼公司海外投资的动因,分析公司海外投资风险管理现状。第四部分,越南市场投资风险管理研究。分析越南市场投资环境,对投资该市场进行风险识别并据此设计海外投资机构组织形式、融资结构配置、设立市场风险控制机制、结合多元化的海外投资保险工具设计风险对冲方案、运用各种双边及多边协议中的国际仲裁机制防止风险事件发生时的风险扩散,从而建立完善的越南投资风险管理体系。第五部分,中国海城海外市场投资风险管理的建议。通过对越南市场投资风险管理的研究,扩展到中国海诚在进行海外市场投资时,内部、外部风险管理的一些建议。第六部分,研究结论与不足。阐述本文研究结论,对研究中的局限性与不足做出说明。