市值管理是具有中国历史国情的特有产物，虽然从中国股票市场完成股权分置改革后就被提出，但长期以来一直处于“制度被鼓励、实践受争议”的尴尬境地。本文以上汽集团为研究对象，以其“高市值、低估值”作为问题研究的入口，对公司的市值与价值、市值管理与价值管理的关系进行了理论分析，认为市值管理应当与价值管理区别开来，应根据所处企业生命周期的不同阶段和资本市场的不同环境，从市值信号出发，具体分析当前的市值影响因素，并选择合适的市值管理工具，进而向市场传递反馈信号，减少股票交易活动即市值形成过程中的信息不对称，促进公司价值的提升和股东价值的相应增长。　　本文借鉴财务管理中的杜邦分析方法，建立了市值影响因素的分析模型，并运用多元回归分析，分别对上汽集团整体上市前和整体上市后的市值影响因素进行研究。通过比较后发现，随着上汽集团的发展壮大和股本规模的不断扩张，其市值影响因素也在悄然发生变化：以净资产收益率为代表的盈利能力对市值的影响和相关性在下降，在不考虑大盘指数影响的前提下，每股净资产和机构持股数已成为上汽集团整体上市后影响市值波动的最重要的因素集合。　　基于这一发现，本文对上汽集团当前所采取的市值管理策略进行了分析，并针对公司市值运行的特点和问题，提出了六个方面的改进建议：一是做好市值规划；二是尽快建立股权激励机制；三是适时进行股票回购，适度缩减股本规模，提升每股收益和每股净资产水平，并通过案例分析和财务模拟测算，对股票回购方案的可行性进行了重点分析；四是加快剥离不良业务资产，探索分拆上市，做好业务的“减法”；五是用换股方式积极开展股权并购，并建议采用债务融资方式；六是投资者关系管理要有差异化的策略，着力提升对社保等长期机构投资者的吸引力。