近十年来,我国开放式基金发展迅速,不同于封闭式基金,开放式基金投资者可以自由申购或赎回份额,从而影响基金规模。基金的申购和赎回,尤其是净赎回会影响基金的运作管理以及证券市场的稳定,因而研究基金净赎回的影响因素显得十分重要。基金申购赎回的一个重要影响因素是基金业绩,基金业绩指标恰当与否会对分析结果造成很大的影响,因而构建适当的业绩衡量指标相当重要。此外,基金申购赎回也受到其他许多因素影响,本文在分析中将尽可能地全面考虑这些因素的综合作用。本文在国内外研究成果的基础上,分析了基金业绩对我国开放式证券投资基金赎回申购的影响。为了较为准确地度量基金业绩,本文先从风险收益指标和衡量基金选股择时两方面选取了夏普指标、信息比率、RAROC指标、选股能力系数和择时能力系数,通过因子分析法构建了综合业绩指标。随后本文利用我国32支开放式基金十六个季度的面板数据进行实证分析：首先,提出理论假设,说明样本、数据和变量的选择；其次构建了赎回率和基金现金流(申购率)模型,先考察了综合业绩及其他影响因素对申购赎回的影响,在这基础上又分别以传统的业绩衡量方法,即净值增长率和传统夏普指数,作为业绩指标进行分析,比较实证结果的差异；再次,考察了不同市场条件下,即牛市和熊市中,影响投资者行为的因素是否发生变化；最后对实证结果总结并解释说明。最后实证结果发现,基金赎回和当期业绩负相关,净申购和上期业绩正相关；赎回和上次分红正相关,与本期分红无关；净申购和本期分红和上次分红都正相关；赎回和净申购均与市场指数正相关,和基金规模正相关,基金成立时间成负相关；我国基金投资者在做投资决策时是理性的,并不是单纯依靠单一指标做出判断,更多地表现为从各方面,综合评价一只基金的好坏；同时也证实我国开放式基金投资者存在“处置效应”以及“羊群效应”。