中国房地产业经过20多年的发展,已经具备一定的规模,对国民经济的发展和人民生活水平的提高都做出了重要的贡献。但是在房地产业的发展过程中也存在着一些问题,其中较为突出的是:房地产金融体系还不完善,开发资金过分依赖银行贷款。单一的资金渠道不仅阻碍了房地产业的健康发展,还给金融系统带来了巨大的风险。因此,拓宽房地产业的融资渠道,建立完善的房地产金融体系,对于房地产业的健康发展就具有重要的意义。房地产产业投资基金是完善的房地产金融体系的组成部分。房地产产业投资基金是一个系统工程,包含诸如法律体制、监管制度、运营规则等各方面的内容。本文以房地产产业投资基金的运营为切入点,旨在为房地产产业投资基金设计一套科学的运营方案,使房地产产业投资基金在实际的运营过程中真正发挥出效率性投资的特色,提高房地产产业投资基金的盈利能力和抗风险能力。为此,本文以房地产产业投资基金的投资过程为线索,以房地产产业投资基金运营过程中的实际问题为框架,首先运用定性和定量相结合的方法对房地产产业投资基金的投资目标进行评价,接着研究了房地产产业投资基金所面临的系统风险,并提出了风险管理和防范措施,还针对房地产产业投资基金效率性投资的特点,应用新制度经济学中关于委托代理的理论,对房地产产业投资基金与其投资目标之间的委托-代理风险进行了分析,然后将研究角度转向房地产产业投资基金内部,研究了对房地产产业投资基金管理人的激励约束问题和房地产产业投资基金的收益和分配,最后研究了房地产产业投资基金的退出渠道。除此之外,在论文的开头部分还对房地产产业投资基金进行了严格的定义,并论述了房地产产业投资基金的发起、设立的内容和房地产产业投资基金的投资过程和投资方向。