本文运用广义谱法,基于股指期货市场高频交易秒数据,以中国股指期货市场为研究对象,实证检验了股指期货市场收益率均值可预测性和方向可预测性,研究了中国股指期货市场有效性问题,并通过模拟高频交易,解释理论结果和现实交易的不一致性,分析了可能的原因,并提出政策建议。　　股指期货市场具有高度非线性、尖峰厚尾和波动聚类的特点,而只考虑线性序列的传统的GARCH方法则会出现较大的偏差。广义谱方法则可以检验出序列中存在的线性和非线性的序列依赖,允许条件异方差的存在,并且可以使用全部的滞后阶数,能够获得更有效的测度结果。股指期货市场采用T+0,理论上为高频交易提供了机会,采用高频秒数据进行实证检验更能够反映市场的真实状况。　　实证结果表明:中国股指期货市场的收益率条件均值和方向均具有可预测性,收益率可预测,理论上存在套利空间。本文运用已知的历史数据模拟高频交易,交易结果显示:在考虑交易成本时,交易利润率均接近于零,不存在盈利空间;在不考虑交易成本时,存在盈利空间。因此,可进一步得出结论:虽然以高频数据检验股指期货市场呈无效率,但是由于交易成本的限制,股指期货市场并无套利空间。由于本文仅采用了一种交易策略,不排除存在能够在市场中盈利的更优交易策略。但根据业界反馈,较少机构在股指期货市场上进行高频交易,因此根据模拟交易的结果本文认为较高的交易成本限制了高频交易进入股指期货市场,基于交易成本对高频交易的限制,本文认为应该降低交易成本,引入高频交易者进入股指期货市场,增加市场流动性,改进市场现状,使市场真正达到有效。