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随着机构投资者在我国资本市场中所凸显出的作用日益深远,对机构投资者的相关研究也不断深入,这些研究对发展资本市场有着重要的指导意义。本文以Sloan于1996年提出的“应计异象”问题为研究对象,试图检验我国资本市场是否存在类似的市场异象,并借助这一异象问题继续考察机构投资者的相关行为是否表现出较之市场更为准确的盈余信息定价能力。本文实证结果肯定了现金流较之应计项目具有更高持续能力的事实,而对这一事实我国资本市场整体表现为高估应计项目持续能力而相对低估现金流部分的现象,但从绝对数量上来看市场对两者都存在