牙膏行业（广义）是指生产清洁牙齿、保护口腔卫生的日用必需品行业，主要产品有牙膏、漱口水、口腔洁雾、牙刷及其他口腔护理用品。跨国公司自上世纪九十年代进入我国牙膏行业以来，以其强大的资金与技术优势，迅速抢占了国内市场份额。目前，国内牙膏市场已逐渐进入寡头竞争阶段，“马太效应”日益加强。　　作者在研究中发现，跨国公司之所以能在国内牙膏市场取得巨大的成功，关键在于其对行业本质的准确把握。牙膏产品不同于其他日化产品，与消费者心理距离较远，消费者对于牙膏的需求分为基本需求、特殊需求两种。因而企业在品牌推广过程中实施多元化战略是不合适的，最优策略应当是单品牌战略。而跨国公司正是因为对单品牌战略的坚持，才能有今天的霸主地位。　　随着市场深度与广度的延伸，中国牙膏行业内的企业竞争日趋激烈，跨国公司所采取的策略也相应发生着转变，其演进过程大致可以分为三个阶段:第一阶段，通过与本土企业合作成立合资公司，获取大量民族品牌的所有权或使用权;第二阶段，在对中国牙膏行业进行了深入细致的研究之后，坚决地推行单品牌战略，自此确立其行业霸主地位;第三阶段，本土品牌以“中草药”、特殊功效等新概念产品在细分市场上实施突围，跨国公司旋即调整策略，对国内企业展开了新一轮的收购，实施“围剿”策略。　　跨国公司初入我国牙膏市场时，可选的进入模式分为出口、新建投资与并购本土企业三种。本文通过建立模型的方式分析哪些因素影响了“宝洁”、“高露洁”等跨国公司进入中国市场的模式选择。经研究发现，东道国市场容量、新建投资成本、整合被并企业成本以及并购成本是影响跨国公司决策的重要因素。此外，东道国市场的集中度与地域分割、国内外产业发展不均衡也是影响外资进入的重要因素。随着国内牙膏市场条件的变化，外资的策略由新建投资逐步转向“围剿”式并购。　　在外资的策略转变背后存在着怎样的内在逻辑?经研究发现，影响外资并购动机的因素主要有以下五个方面:一、国内外牙膏企业之间的成本差异;二、国内市场的产品差异化程度;三、国内牙膏企业的定价实力;四、国内牙膏市场的品牌数量;五、多品牌进入东道国市场的影响。究其根本，以上五点因素都是通过影响跨国公司的并购盈余来影响其并购动机的。　　最后，作者从政府的角度讨论了“中华”品牌的去留问题。“中华”品牌目前处于待售期，除联合利华明确表示其收购意向外，还存在诸多潜在竞争者，其去向一时成迷。政府应当鼓励国内企业将其收回，还是批准联合利华的收购意向?文章通过分析讨论，得出结论:由和黄白猫将“中华”收回，无论对“中华”的品牌发展，还是本土牙膏行业的“突围”，都有积极的意义。