【摘 要】
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股价同步性的高低是衡量资本市场信息效率的标志之一,关于其成因,现有“信息效率观”和“非理性行为观”两种观点。对于不同研发投入强度的企业,其股价同步性差异更符合哪种观点,目前尚无定论。而在我国,分析师作为企业和投资者之间的信息中介,如何影响不同研发投入强度企业的股价同步性差异,其为投资者提供更多的有效信息,还是噪音信息?这一问题具有重要的现实和理论意义。本文采用理论分析与实证检验相结合的方法,选取2
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股价同步性的高低是衡量资本市场信息效率的标志之一,关于其成因,现有“信息效率观”和“非理性行为观”两种观点。对于不同研发投入强度的企业,其股价同步性差异更符合哪种观点,目前尚无定论。而在我国,分析师作为企业和投资者之间的信息中介,如何影响不同研发投入强度企业的股价同步性差异,其为投资者提供更多的有效信息,还是噪音信息?这一问题具有重要的现实和理论意义。本文采用理论分析与实证检验相结合的方法,选取2007-2015年我国A股全部上市公司作为样本,发现研发投入强度越大的企业,股价同步性越低、跟踪的分析师
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