近年来，随着我国资本市场的发展和完善，企业间的兼并收购活动日益增多，大型企业集团纷纷通过资本运作的手段实现企业的超常规发展。而杠杆收购(leveragebuy-out，LBO)作为一种新型的企业并购方式，正在越来越多的受到我国理论界和企业界的广泛关注。　　 本文简要探讨了杠杆收购的原理和特点，杠杆收购利用了财务杠杆对目标公司进行收购，具有高负债、高收益、高难度、高风险的特点。重点分析了PAG杠杆收购好孩子集团的这个案例，从好孩子集团的经营特性、财务特性、原有股东和管理层的背景以及其他外部条件总结了PAG收购好孩子集团的成功因素以及杠杆收购后对好孩子集团的影响。这个收购案例成功最重要的因素在于好孩子集团现金流量丰富、目标市场成熟稳定以及拥有一个优秀的管理团队。虽然杠杆收购后有利于管理层的激励，但由于透支了好孩子集团未来的现金流量，对于好孩子集团本身却是一个伤害。探讨了PAG杠杆收购好孩子集团所带来的启示，作为国内首宗杠杆收购案例，利于杠杆收购在我国的发展，也为我国国有企业建立退出机制提供了一种思路。探讨了杠杆收购在我国的适用性分析和风险性分析，我国虽然已经具备了实施杠杆收购的条件，但实施的难度较大，最大的困难在于收购资金的筹措，并且杠杆收购后，企业具有很高的财务风险，稍有不慎就会使企业陷入财务危机。