随着我国经济增速的放缓,制造业企业也进入了转型升级的新时期,LED行业作为制造业行业面临着产能过剩、竞争激烈等问题。在此背景下,产业链并购成为LED企业整合资源、开拓市场的重要手段。木林森作为LED中游封装的龙头企业,积极寻求开拓海外市场,在2017年并购欧司朗旗下企业朗德万斯,弥补了自身不足,完善了自身产业链。本文选择木林森并购朗德万斯这一并购事件作为案例进行研究。首先从LED产业发展的角度,分析LED行业的产生及发展状况,并且进一步分析了 LED行业的产业链结构,总结了产业链并购的动机,由LED企业的外部环境及并购动机推导出对绩效的影响路径,为案例分析提供了逻辑框架。接着,本文从木林森并购朗德万斯的背景、并购策略、并购动机三个方面,对这一案例具体分析。最后,分析木林森并购后的短期绩效和长期绩效,检验此次并购的市场反应和财务影响,得出木林森并购朗德万斯动机和绩效的结论,并据此提出建议。本文研究发现,木林森产业链并购的动机可以总结为战略动机和经济动机,战略动机又包括打造产业链,加强品牌渠道建设、提高核心竞争力、打通国际销售市场;经济动机包括实现规模效应、获得协同发展以及降低交易费用。木林森产业链并购的绩效方面,从短期绩效来看,市场反应波动较大,此次并购带来了一定的收益;从长期绩效来看,本文发现此次并购财务绩效情况表现不一。木林森盈利能力短期没有得到大幅提高,但是有长期向好的潜力;并购后木林森的成长能力、营运能力总体上得到了一定提高。另外,木林森并购后的现金创造能力和偿债能力表现较差。总体上看,木林森并购朗德万斯,扩大了企业规模,丰富了产品种类,竞争实力得到了一定的增强,随着整合不断深入和协同效应不断发挥,盈利能力有望得到提升。