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资本结构理论是财务管理的重要组成部分。西方对资本结构的研究从20世纪50年代初关于资本结构的假说开始,到后来MM定理的诞生,再到后来长达多年的争论,西方学者对资本结构的研究不断深入,经济学家不断地为资本结构理论注入新的生命力。
中国证券市场是一个新兴的市场,它创立与转轨经济的特殊时期,中国企业的运行机制和制度环境都不同于西方国家。本文试图借鉴西方企业资本结构理论的成果,以我国上市公司的原始数据为基础,从中国上市公司的资本结构及其基本特征研究出发,运用统计分析的方法,借助SPSS软件,首先对上市公司资本结构现状进行分析,然后以企业价值最大化为目标,通过因子分析建立企业价值评价指标,在此基础上,探讨了行业最优资本结构的区间。期望能为进一步改进企业资本结构提供参考。
论文主要内容如下:
首先,文章回顾了国内外资本结构研究的理论,同时分析了我国上市公司资本结构及存在的问题,提出文章的主要研究对象——我国上市公司的最优资本结构。
其次,在上述分析的基础上,对国内外资本结构理论及研究现状进行阐述
第三,以制造业为例,运用因子分析法,得出企业价值计算的评分法,再根据综合得分与资产负债率的描述型统计结果建立回归模型,寻找最优资本结构的合理空间。
最后,提出相关建议。