股票市场是一个与人们的生活、社会稳定和经济发展密切相关的资本市场,其作为国民经济的晴雨表,它同国民经济一样,也存在着明显的周期性波动,其运行状态不稳定,时刻处于高起低落的循环之中,剧烈的波动也给国民经济的稳定和投资者带来了风险,如何科学有效地分析和预测其走势,一直是人们研究的热点问题。2006年以及2007年以来,中国股市出现了大幅度的上涨,伴随着股指的不断攀升,关于股市泡沫风险是否存在的争论不断加剧。由于缺乏普遍认同的价值评估体系,中国股市牛市的步伐一直交织在激情与迷惘中,如果只强调成长市场的特殊性显然不够客观,但简单与国际成熟市场进行比较同样有失偏颇。我们根本无法预测股市发生危机的具体时间,所能做的仅仅是衡量股市危机的可能性,并对监管者和投资者提出警示。股市每次出现大幅度上涨或下跌现象时,除了政策性影响和人为过度投机之外,往往还隐含着国民经济可能出现加速或减速状况的预兆,为了保持我国股市健康协调的发展,有必要运用现代金融计算技术建立一套股市预警系统,在其运行中定期地进行过程性追踪描述和预测分析,在危机初露端倪时及时预警,以便采取有效措施。本文在现有研究理论的基础上,引入多元统计中Logistic(逻辑斯蒂)模型作为研究手段,选取了M1增长率、增长率比、换手率、市盈率比、成交金额增长率、投资者增长率、指数增长率、通货膨胀率八个指标来衡量股市风险状况,样本数据选择2004年1月至2008年5月53个月份的数据进行实证分析,结果表明:一、Logistic模型有利于分析危机事件这一定性变量与各种影响因素之间的关系,本文采用的预警指标对于股市危机均有一定的预警作用,并且模型的拟合效果较好,在一定程度上反映了我国股市的风险状况。二、模型结果表明,市盈率相对于宏观经济GDP增幅的大小对股市危机预警具有一定的指导意义,从本文的实证分析可以看到,2004年1月至2008年5月期间,尤其是2007年全年,我国的股市近乎疯狂,显示危机预警信号的概率极大。股市危机预警研究是资本市场风险管理理论的一种改进或延伸,通过提供可操作的预警分析方法与预控对策,在现有职能的基础上,增设对未来的危机管理活动的监测、诊断、控制、矫正等预警职能,能够使资本市场的职能结构更完善、更合理。