改革开放以来,文化娱乐行业发展迅速,影视行业迅速崛起,并购成为影视行业企业迅速发展壮大的一个重要手段。王忠军、王忠磊两兄弟于1994年创立华谊兄弟传媒股份有限公司,2009年在创业板上市。上市后,华谊兄弟进行了一系列的并购,迅速发展成为国内知名的综合性民营娱乐集团。在众多并购案中,不乏为实现公司战略而进行的多元化并购。那么影视行业的多元化并购究竟能否创造价值呢,目前学术界还没有统一的定论。因此,本文选取国内优秀的影视娱乐公司华谊兄弟,研究其多元化并购的并购动因和并购价值。本文首先对多元化并购动因和多元化并购价值的国内外研究成果进行了文献综述。然后对影视行业的发展现状进行了研究,介绍了影视行业的特点并预估了其未来发展趋势。接着,本文选取了华谊兄弟多元化并购中较为典型的两个案例银汉科技和中国9号健康进行研究,对两起案例的并购双方和并购交易过程进行了介绍。接下来,本文结合多元化并购理论对华谊兄弟进行多元化并购的动因进行了论述,主要包括:开拓手游产业链,分散影视剧主营业务的经营风险;利用影视剧和游戏天然的互补特性,整合资源,开发“影游互动”领域,获取协同效应;获取国际资本融资平台,降低资本成本;提升公司品牌价值,获取市场势力。本文还用事件研究法对两起多元化并购案例的累计超额收益率进行研究,经计算,两起案例公告日前后15个交易日的累计超额收益率均为正,由此看出资本市场对这两起多元化并购案是持积极态度的,预期并购行为将为公司创造价值。随后,本文通过广泛而深入的收集华谊兄弟并购银汉科技和中国9号健康后在市场布局、产品种类、营业收入、债务融资、税收优惠等各方面的资料和数据,对华谊兄弟进行多元化并购后的公司价值进行了定性分析。同时,本文还利用财务绩效分析法对华谊兄弟多元化并购的协同效应进行了定量分析。研究发现,华谊兄弟推出了影游互动产品,获取了协同效应。同时并购还为华谊兄弟带来了大量净利润,提高了债务融资能力,享受了税收优惠。因此可以得出,多元化并购为华谊兄弟创造了价值。最后,通过对华谊兄弟多元化并购的研究,本文对影视行业公司进行多元化并购提出了几点建议和启示,对影视行业公司进行多元化并购具有一定的借鉴意义。