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现金持有的相关研究是公司财务管理领域的重要课题,是企业维持日常经营、进行投融资决策以及战略选择时一定要考虑的重要问题之一。有关现金持有的研究源自凯恩斯提出的货币需求理论,之后专家学者们先后提出了现金持有的动机理论、融资优序理论、权衡理论、代理理论以及战略价值说等。可是作为社会经济发展的重要部分,企业不可能脱离外部宏观经济环境以及经济政策而独立存在。笔者希望通过实证来探求宏观层面因素——宏观经济及政策因素对企业现金持有的影响,获得有建设性的结论。本文分别从微观层面影响因素(包括财务因素和治理因素)和宏