公司治理这一概念或者说公司治理结构这一概念最初是从国外引进的,国际社会上,许多国家和组织以不同的形式制定了不同的公司治理原则以及相应的公司治理机制,并取得了良好的效果。完善的公司治理机制已经成为公司提高竞争力、提升公司国际影响力的重要途径。公司的经营过程实质上是运用自身资产转为更为有价值的资产得以创造价值增加值的过程。而公司面临的首要问题就是如何获得经营之初的资产,也就是融资。债务融资作为公司融资的重要来源渠道,其对公司加快发展,不断做大做强的贡献是显而易见的。另外,由于我国特殊的国情,“一股独大”现象比较严重,股权结构对经营绩效的影响也较大,以往研究表明在股权集中的公司与股权分散的公司中其二者之间关系是不一致的。本文还进一步研究了不同债务融资水平对股权结构与经营绩效之间关系的调节作用。制造业作为国家进步的重要推动力量,其发展水平能够直接体现出一个国家的生产力。目前我国正从“制造大国”向“制造强国”迈进,根据研究结论,从融资规模和结构以及股权结构分配方面寻找提升经营绩效的有效路径。在对相关理论分析梳理的基础上,选取在沪深两市A股上市的制造业公司作为研究对象,以2010年到2015年间6年作为研究窗口期,以选取样本公司的财务数据作为原始样本数据,根据相应原则进行剔除并采用描述性统计分析、相关性检验和多元线性回归分析方法进行研究后,得出以下结论:股权集中现象普遍存在。在我国制造业行业上市公司中也可以观察到“一股独大”的现象,同时也发现随着股权的集中,公司的总资产报酬率和营业利润率两个指标也得到了显著提高。股权集中能够有效降低代理成本,解决股东之间的激励与制约机制方面的问题,使得公司价值最大化。大多数制造业公司的债务融资处于中等偏下规模。公司在债务融资和股权融资两种方式的选择中,往往偏向于选择股权融资,因为通过债务渠道主要是采用向银行借款或者发行债券两种方式,而这两种途径的门槛较高,使得上市公司难以通过债务融资渠道取得资金,导致公司债务再融资空间较大。债务融资水平和股权结构对托宾Q值指标与对总资产报酬率和营业利润率的影响方向不一致。债务融资规模的扩大提高了托宾Q值,但降低了盈利能力指标;而股权结构对它们的影响正好相反。同时发现,债务融资水平与股权结构存在正的“U”型关系,即债务融资水平随着股权的集中呈现先降低后上升的趋势。进一步研究发现债务融资水平对股权结构与经营绩效关系具有调节作用。研究结论有利于公司合理安排债务融资水平和股权结构,制定科学的经营绩效评价体系,进而为制造业公司的快速发展提供可行的建议。