随着我国股票市场的快速发展，人们对股票市场的关注越来越多。IPO(新股首发)由于其高收益、低风险的特点，成为人们重点关注的对象。目前，我国IPO过程中存在着抑价率过高的问题，针对这个问题有许多的解释，比如信号理论，“赢者诅咒”等。但是，由于我国股市的发展不同于其他国家，对IPO抑价的研究需要结合我国股市的实际情况，从IPO定价制度入手。本文将通过理论分析、方差分析、回归分析、对比分析等方法研究我国IPO定价制度变迁对IPO抑价影响，提出完善我国IPO定价制度以及加强相关配套改革的建议。 本文首先分析了世界各国和地区的股票市场的抑价情况，得出的结论是抑价现象普遍存在于世界各国和地区的股票市场，但由于在股市发展程度，IPO定价制度等方面存在着差异，欧美发达国家的IPO抑价率水平要低于发展中国家。通过比较我国与世界上多个国家的IPO抑价水平，得出的结论是我国IPO抑价情况非常严重，并对股票市场造成了诸多负面影响。总结了影响我国IPO抑价的内部因素和外部因素，得出IPO定价制度是导致IPO抑价的根本原因之一。 其次，分析了IPO定价制度变迁过程中IPO抑价情况，得出的结论是从固定价格方式向相对固定市盈率定价方式演变的过程中，抑价率有明显的下降。而累积投标定价改革效果不理想。控制市盈率定价是新股市场化改革的继续，由于市场化改革的积累作用，在这一阶段，抑价率有显著的降低。初步询价和累积投标询价体制是新股定价市场化改革的重要一步，对降低抑价有一定的作用，但是效果同前一阶段相比，并效果不明显。 再次，从微观经济学角度分析了IPO价格的特殊性，认为IPO价格体现的价值和形成机制与一般的商品不同，进一步分析得出了IPO定价制度改革中，定价市场化程度的提高有利于降低抑价率的结论。从新制度经济学的角度分析得出IPO定价制度变迁过程中，政府主导的制度安排和股权分置是影响IPO定价制度改革效果，导致IPO抑价的重要原因的结论。 然后，以1992年-2006年在深沪A股市场上市的556支新股作为样本数据，分别进行了方差分析和回归分析。方差分析得出的结论与理论分析的结论一致。回归分析的结论是IPO定价制度除了自身需要进一步改进之外，还需要作其它方面的改革。 另外，介绍了世界证券市场中的三种IPO定价制度，对这三种定价制度的实施效果进行了对比，得出的结论是累计投标方式是目前为止发行效率较高的IPO定价制度。分析了国外IPO定价制度对我国的启示，认为完善我国IPO定价制度，还需要加强相关配套改革：提高机构投资者比重和素质，给与券商更多的权力以及进一步改革股权分置的局面。同时，要进一步改进询价过程中的出现的一些问题。 最后，根据以上研究结论，提出完善IPO定价制度和加强相关配套改革的政策建议。