基于情景分析法的风力发电企业价值评估——以三峡能源为例

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电力行业是关系到国计民生的重要行业,是国民经济发展的重要支柱行业,风力发电方式是我国电力行业的未来发展的重要方向之一。风力发电具有资源储量丰富、潜力巨大、对环境友好,不会产生污染等优点,符合国家提出的绿色发展战略,发展风力发电是实现国家提出的“碳中和”目标的重要措施之一,因此得到我国政府的大力支持,许多人才和资金流向风力发电领域之中,这让我国的风力发电行业目前处于快速且较平稳的发展状态。随着风力发电市场的不断扩大,大部分国内的风力发电企业都处于盈利增加的成长期阶段,其中盈利较好的风力发电企业成为上市公司得也越趋增多。随着国家对电力定价方式的市场化改革,通过提高补贴政策门槛的方式,倒逼风力发电企业提高自身核心竞争力,这项措施虽然有利于风力发电行业的未来发展,但是对风电行业中的企业而言限制了企业的收入,加大了风力发电企业的经营风险,因此风电企业的企业价值评估也要适应变化作出改进。本文将情景分析法引入风力发电企业价值评估中来,梳理了情景分析法现阶段的研究成果,将情景分析法与传统的评估方法相结合,在对风力发电行业进行介绍,分析影响风力发电行业的企业价值的要素的基础上,总结了情景分析法在风力发电企业价值评估中的运用步骤,最后引入三峡能源的案例,运用两种方法对三峡能源的企业整体价值进行评估,并对得到的评估结果的差异的可能原因进行讨论。最后,本文得到以下结论:(1)是情景分析法可以通过结合传统评估方法的方式运用于企业价值评估;(2)情景分析法计算得到的三峡能源在评估基准日的企业整体价值约为1363元,经收益法计算得到评估结果约1762亿元,两种方法的得到的评估结果的差异为309亿元,差异率约18%。在分析产生差异的可能原因后,本文最后选择情景分析法的结果作为本篇文章的评估结论,为风力发电企业价值评估提供了参考。
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