创业板作为主板的有益补充,在资本市场上占据着重要的地位,为暂时无法在主板上市的企业提供了更广阔的融资途径和更大的成长空间。创业板主要为创业型、高科技及一些中小企业的聚集地,虽然这些公司无论是在助推经济增长、推进技术创新,还是在增加就业机会方面都对整个社会的稳定和发展发挥着不可比拟的作用,然而,由于他们大多在成立时间、规模、可抵押资产和风险等获取债务融资的关键因素方面存在劣势,加之银行的信贷歧视和倾斜,他们普遍面临着债务融资难的问题,这对于以高成长性著称的创业板来说,无疑是对其成长和发展的一种制约,由此也容易引发投资不足或者过度投资等非效率投资。为打破融资困境,越来越多的企业倾向于与银行建立良好的银企关系,用以降低企业与银行间的信息不对称和企业的融资成本,提高债务融资的获得率,然后通过对现金流量的影响,进一步作用于企业的投资效率。在此背景之下,本文首先对国内外有关银企关系和投资效率的相关文献进行了梳理和总结。接下来,对银企关系衡量指标进行了新的整合和界定,在信息不对称理论、金融中介理论、关系型融资理论和自由现金流量理论的支撑下,进行了理论分析并提出本文的研究假设。最后,笔者选取了创业板上市公司2009年至2013年的数据,通过构建银企关系与债务融资和银企关系与投资效率两个模型进行实证分析,分别检验了两两之间的关系,得出本文的研究结论,并据此提出有针对性的建议。研究结果显示,银企高管关系、银企信用关系均与银行债务融资正相关;进一步分组研究,发现相比长期借款,银企高管关系与短期借款的正相关关系更加显著;而相比短期借款,银企信用关系与长期借款的正相关关系更加显著。银企高管关系、银企信用关系均与企业投资效率正相关;按照非效率投资行为、所有权性质和市场化进程进行分组回归,发现相比投资不足企业,过度投资企业的银企关系与投资效率之间的正相关关系更加显著;相比国有企业,非国有企业的银企关系与企业投资效率之间的正相关关系更加显著;相比市场化进程较高地区的企业,市场化进程较低地区企业的银企关系与投资效率之间的正相关关系更加显著。在得出上述结论后,笔者分别从市场宏观环境、银行和企业三个层面提出建议,以期能够为银企关系发展和维护提供有益的参考。