上市公司的年度报告是资本市场中重要的信息沟通渠道,年报可读性的高低直接影响着信息传递的效率和效果。根据年报披露的受托责任观,年报是外部利益相关者对管理层受托责任履行情况进行监督与评价的重要信息来源和参考依据。在这一目标下,年报可读性是否会对公司年报在监督与评价管理层方面的相关治理作用产生影响,发挥内部公司治理效应呢?至今还未有文献讨论过这一重要问题。鉴于此,本论文利用中国A股上市公司2001-2015年的19,211个年度观察样本数据,通过手工收集整理的年报篇幅数据来衡量年报的可读性,进而实证检验了年报可读性对公司双重代理成本的经验影响关系。结果发现:(1)同等条件下,公司的年报可读性越高,其面临的双重代理成本都越低,说明公司年报可读性可以对内发挥公司治理效应,约束内部人的各种机会主义行为。(2)外部审计、内部控制、证券分析师和机构投资者等公司内外部治理机制均能有效加强年报可读性对双重代理成本的抑制效应。在对内生性问题、计量估计方法和主要变量度量方法进行分析与测试后,上述研究结论仍然稳健成立。进一步地,本文还检验了年报可读性的治理作用是否在不同类型的机构投资者中和不同产权性质下存在差异,发现共同基金、QFII、保险公司和社保基金能更积极地参与上市公司治理,增强年报可读性对双重代理成本的抑制作用。同时,年报可读性对公司双重代理成本的抑制作用在民营企业中表现得更强。本文的研究结论具有重要的理论和现实意义。首先,本文为理解年报可读性的重要价值提供了富有意义的探索与参考,年报可读性不仅会对外部信息使用者的行为产生影响,还有助于对内改善公司治理水平,缓解代理问题。其次,可读性作为文本信息的一项重要属性,已经引起了各个领域的广泛关注。本文的研究结果对中文可读性问题的研究具有很好的启发意义和参考价值。最后,本文从上市公司年报的角度为这简明化披露改革提供了有效的经验证据,对监管层就如何提高年报可读性提供有益的政策启示。