我国中小企业的迅速发展已经使得其成为国民经济中的重要力量，中小企业存活率较低，发展难的状况越来越成为社会普遍关心的话题。目前大多数相关研究认为，中小企业融资难是限制中小企业发展的瓶颈，而中小企业自身素质以及不平等的外部融资环境可能是其融资难的主要原因。然而，从隐性契约角度进行分析发现，中小企业在企业集中度方面的选择影响着隐性负债率的变化，隐性负债率将对企业融资产生重大影响。　　 隐性契约是二十世纪七十年代兴起的一个理论，它首先用于解释劳动力市场的非自愿失业和工资刚性现象。早期的企业理论都认识到企业作为契约集合体的特性，但是这种契约主要是指显性契约。伴随着隐性契约在劳动力市场研究领域的运用，同时在关系契约思想的发展背景下，企业理论关于契约集合休的认识逐渐从显性契约拓展到由显性契约和隐性契约组成的综合体，而以企业理论为理论基础的企业财务研究也跟随着发生了这一变化。本研究沿着Cornell和Shapiro(1987)提出的有关净组织资本的思想，认为隐性契约这样的一份长期保险合同的存在扩展了企业资产和负债的概念，给企业带来隐性负债和隐性资本，从而使得企业面对着有别于资产负债率外的另一个负债率——隐性负债率。　　 中小企业的主体特征决定了隐性负债率的变化。中小企业的主体特征是企业管理层投资决策所产生的结果，这些结果将体现在企业集中度上。中小企业本身高度的信息不对称再加上较低的企业集中度将使得企业隐性契约处于不确定状态，隐性负债率波动幅度可能较大。而随着企业专业化程度提高，企业集中度的上升必然利于维护隐性契约的稳定，推动中小企业隐性负债率稳中有升，一定程度上约束了企业显性负债的增长。　　 隐性负债率对显性负债率的影响以及中小企业主体结构对隐性负债率的影响使我们认识到，中小企业如果需要提高自己的负债融资能力，就必然要慎重地对待自己的经营策略。本研究在规范分析的基础上提炼出相关集中度指标，对中小企业板上市公司财务数据进行整理，通过实证分析验证企业主体结构相关特征对融资结构的影响，从而也为企业投融资决策提供了具有一定可行性的建议。同时，本研究也为隐性契约的相关研究提供了一些思路和方法。