中小企业私募股权融资效果研究

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当前中小企业在促进我国社会主义市场经济发展中起着重要的作用,中小企业的发展不仅能够为我国GDP的增长做出重大贡献而且为我国居民提供较多的工作机会,解决我国当前社会面对的就业难题。虽然中小企业对社会的发展有诸多贡献,但其面临的融资问题却难以有效的解决。本文针对中小企业的融资难、融资贵、担保难的问题做出相应的解决对策--私募股权融资。中小企业通过私募股权融资不仅能够使其摆脱以商业银行为主要融资方式的窘境,而且能够提高企业的经营绩效和企业价值,并能为中小企业提供高附加价值的服务。首先,本文对中小企业私募股权融资的背景、意义等做出了相关的介绍,指出了本文是以新三板市场在2015年得到较快的发展,企业挂牌数量突破了5000家为背景,能够为中小企业进行私募股权融资创造了良好的条件,且通过私募股权融资能够较好地解决中小企业的融资问题。同时也介绍了关于中小企业融资的国内外研究的相关情况,为文章接下来的相关研究提供借鉴意义。其次,在对中小企业私募股权融资的现状以及存在的问题的研究基础上,本文对企业进行私募股权融资带来的效果进行了定性和定量的分析。在定性分析上指出中小企业进行私募股权融资带来的融资效果有:一是推动企业上市;二是可以提高中小企业的公司治理水平;三是改善公司的股权结构;四是可以为中小企业提供高附加价值的服务。在定量分析上研究中小企业私募股权融资带来的效果,主要是以新三板市场挂牌的信息技术行业的352家企业为研究对象,构建多元线性回归模型:Tobin’s Q= α1+β11PE+β2Size+β3Lev+θ1与ROE=α2+β4PE+β 5Size+β 6Lev+θ2。选取托宾Q、净资产收益率为因变量,PE为自变量,企业的规模和资产负债率为控制变量。通过检验得出,PE与托宾Q值、ROE呈正相关关系,即企业进行私募股权融资有利于提升企业的价值和经营绩效。企业规模与托宾Q值、ROE呈正相关关系,即企业可以在发展的过程中通过扩大规模来提高企业的价值和经营绩效。而资产负债率与托宾Q值、ROE呈负相关关系,即过高的资产负债率可能会降低企业的价值和经营绩效,故企业需将其资产负债率保持在合理的范围之内。最后,结合本文的相关研究,对中小企业进行私募股权融资带来的效果进行总结。为促进中小企业进行私募股权融资,提高其融资效果,对涉及的相关主体提出了一些对策和建议,以促进中小企业的快速发展。
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