【摘 要】
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随着国内外金融自由化的发展，股票价格波动的研究受到了越来越多人的关注，以ARCH、GARCH模型为代表的波动率模型得到了广泛的应用。然而，仅仅对波动率进行研究是远远不够的。在
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随着国内外金融自由化的发展，股票价格波动的研究受到了越来越多人的关注，以ARCH、GARCH模型为代表的波动率模型得到了广泛的应用。然而，仅仅对波动率进行研究是远远不够的。在计算风险资产组合的风险(VaR)时，正态分布和t分布会得出明显不同的结果。当研究数据不符合正态假设时，使用正态分布很大程度上会低估风险资产组合的风险。因此，弄清金融数据更好的拟合于哪种分布形式非常重要。
本文选取了中国市场上具有代表性的股指和个股收益率数据，运用RATS软件，拟合了一个二元GARCH模型。进一步地，还根据模型的标准化残差，检验了收益率的联合分布，得出它们的联合分布具有厚尾性质的结论。
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