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在以往的研究中，已有不少学者对股权激励与绩效的直接关系进行研究，但得出了不同的甚至是相互矛盾的结论。出现这种情形的很大一部分原因在于这些文献大都只研究股权激励和企业绩效的直接关系，而忽略了其中的内部作用机制。事实上，不同的内部作用机制可能使股权激励产生不同的效果，因此，重要的不是股权激励是否与企业绩效有相关关系，而是什么样的内部作用机制在影响股权激励发挥作用。本文试图对此进行研究。
本文从内部作用机制角度对股权激励进行实证研究，以实证结果回答了与企业股权激励机制相关的两个重要问题：(1)什么因素影响股权激励机制的有效性?(2)设计有效的股权激励机制应考虑哪些因素?
股权激励的内部作用机制可以分为激励和约束两个方面。各种动机激发的过程，实际上就是人与人之间进行比较、做出判断，并做出相应行为的过程。因此，本文从两个方面来研究激励因素。其一是对同级别管理者激励的公平性问题，即水平公平问题，实证研究的结果表明在企业内部同级别管理者之间持有股份差距与企业的绩效负相关，即股权激励机制分配越公平，越有利于企业绩效的提高；其二是不同级别的管理者的股权激励的差距问题，结果表明拉大不同级别管理者之间持股的差距，更有利于企业绩效的提高。在对管理者的约束方面，本文主张把公司利益和个人利益硬性捆绑，使得管理者的收益和所承担的风险对等，而不是仅仅对管理者实施纯粹的激励。这样做更有助于提高企业的绩效。