【摘 要】
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技术创新一直是经济社会发展的首要力量,对于一个企业来说,创新也是其非常关键的力量所在。现阶段将“中国制造”转化为“中国创新”是必要之举,也是中国公司未来经营发展的新动力。2015年的中央经济工作会议上明确提出去杠杆要求,2018年进一步明确提出了稳杠杆的政策措施。那么去杠杆政策的实施过程中,杠杆的减少是否会影响企业的创新能力,以及去杠杆政策会通过何种途径来影响企业的创新能力是企业在去杠杆过程中最关
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技术创新一直是经济社会发展的首要力量,对于一个企业来说,创新也是其非常关键的力量所在。现阶段将“中国制造”转化为“中国创新”是必要之举,也是中国公司未来经营发展的新动力。2015年的中央经济工作会议上明确提出去杠杆要求,2018年进一步明确提出了稳杠杆的政策措施。那么去杠杆政策的实施过程中,杠杆的减少是否会影响企业的创新能力,以及去杠杆政策会通过何种途径来影响企业的创新能力是企业在去杠杆过程中最关心的问题也是本文研究的重点。本文在去杠杆政策的推行以及创新驱动发展的背景下,重点研究去杠杆政策会通过何种去杠杆行为来促进企业创新能力的提高,以2010年以来我国A股非金融类上市公司作为主要研究对象,用双重差分模型深入研究去杠杆政策的实施对企业创新的影响,加以中介效应模型研究去杠杆政策通过改变前十大股东股权集中和财务费用对企业创新能力的影响;在实证的基础上,从需要创新来提高企业竞争力且杠杆率较高的制造业中选取海信家电集团作为典型案例进行分析佐证实证结果。实证研究发现,去杠杆政策会提高企业的创新能力,并且去杠杆政策提高企业的创新能力的途径是通过提高前十大股东股权集中度和降低财务费用率,选取的案例也充分证实了实证结果。
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