由于疫情的影响,全球经济持续疲软,企业为了更好的生存发展渡过难关除了挖掘自身的优势保持良好的营业增长力,更多的开始利用并购重组来进行资源的优化配置,向投资者传递积极的信号刺激股价的上升。然而,随着并购事件的增多,其中隐藏的问题也逐渐凸显,业绩承诺方面的问题受到了较多的关注,其是否会对公司股价崩盘产生影响也逐渐成为热门话题。同时,由于互联网技术的发展,媒体在资本市场上发挥得信息传递和监督功能越来越重要,对股价产生了重要影响。为此,本文基于信号传递理论、行为金融理论和委托代理理论,探讨了业绩承诺对股价崩盘的影响以及媒体在该影响中发挥的作用。本文以2007-2019年间完成并购重组的上市公司为研究样本,探讨了业绩承诺、媒体关注对于股价崩盘风险的影响,同时进一步研究了媒体关注对业绩承诺与股价崩盘风险关系的影响。通过实证检验得出以下结论:业绩承诺没能有效缓解交易双方的信息不对等,签订业绩承诺加剧了公司未来股价的崩盘;媒体关注与股价崩盘负相关,媒体关注度越高,越能缓解公司未来股价的崩盘;媒体作为外部监督机构在业绩承诺对股价崩盘中起到正向调节作用,媒体对公司的关注度能有效缓解业绩承诺对股价崩盘的正向影响。在进一步回归分析中,研究发现:承诺增长率越高,公司股价崩盘的可能性越高;与国有企业相比,媒体在非国有企业中对业绩承诺与股价崩盘的调节作用越明显。本文将业绩承诺、媒体关注、股价崩盘风险放在同一框架下,探究了媒体关注在业绩承诺对股价崩盘风险中起到的作用,丰富了股价崩盘风险的研究内容,有助于投资者对业绩补偿承诺的认识,避免市场中业绩承诺等利好消息带来的非理性投资,也有利于资本市场认识到作为外部监督机构的媒体对维持股价稳定、推动资本市场健康发展的重要作用。