CRMW(Credit Risk Mitigation Warrant),中文名称为信用风险缓释凭证。即当出现债项支付违约或者主体破产的情形时,将由创设机构承担向投保人赔偿的责任。2010年,CRMW曾由银行间市场交易商协会推出,后发展缓慢甚至逐渐落寞。而CRMW与民营企业想关联,重新出现在债券市场。央行于2018年10月22日宣布设立CRMW信用风险缓释凭证等一系列信用担保工具,目的是缓解长期困扰民企的融资困境。因此,本文研究的问题是:信用风险缓释凭证对缓解民营企业融资困境的作用。以往研究中已有学者对我国民营企业以及国外中小型企业的融资困境做了较为深入的研究,包括原因、启示及对策建议等;同时也有学者对与CRMW相关的衍生金融工具,如CDS等,进行了研究探讨,主要包含相关监管制度、在国内外的发展现状等。较为缺乏将民企融资困境与CRMW相结合,并以具体实例进行的研究。并且以站在具体行业甚至企业角度,对CRMW其存在动因、内在机理以及金融机构如何选择标的等的研究与探讨还不够充足。不同于以往研究,本文将以江苏中天科技2018年第一期超短期融资券的CRMW担保工具——18中天科技SCP001为例,分析选择CRMW方式融资的动因及融资优势、金融机构选择CRMW标的的原则以及该CRMW信用风险缓释凭证的内在机理。本文将以中债增与兴业银行对中天科技发行的CRMW为例,拟通过战略理论、商业和盈利模式理论、融资需求分析理论等,结合中天科技的战略规划、经营业绩指标以及近几年投融资情况,通过定性和定量分析相结合研究中天科技采用CRMW模式进行融资的优势,其内在运作机理以及金融机构选择CRMW标的的原则。本文的创新点与应用价值在于:对中天科技的CRMW担保下的超短期融资的分析,可以为同行业甚至市场上各行业民营企业能否采用该模式进行大额融资提供参考,助力我国资本市场的资金流通,推动经济可持续发展;从金融机构角度分析其CRMW标的选择的动因,不仅能为其他金融机构选择合适标的进行CRMW担保业务起到示范作用,也能为其他希望得到金融机构助力、采用CRMW融资方式的企业提供一定参考指标及标准,对于市场经济有着广泛而深远的影响。