在国内经济转型升级和国家创新驱动战略下,网游行业在积极响应国家政策加大研发投入的同时,自身创新能力也得到了增强。但由于配套政策和监管的滞后,加之部分公司存在较强的盈余管理的动机,行业中盈余管理频发。部分投机性明显的盈余管理会被媒体识别并报道。在互联网时代下,媒体关于盈余管理的报道能更加迅速的引起市场反应。而目前对于公司应如何及时、高效地应对此类市场反应的研究较少。本文结合案例分析法和事件研究法,选取XYZ公司为研究对象,分析了该公司盈余管理动机和手段后,在证券市场主流媒体的报道中,相对应的找到媒体对XYZ公司重大盈余管理行为的4篇报道。利用CAR测量主流媒体的4次报道在[-3,10]的窗口期中产生的市场反应。研究主要选取较短窗口期,以更好分析每次事件的性质、严重程度和公司应对策略对各事件窗口期市场反应的直接影响。同时也是因为过长的窗口期常常和XYZ公司的其他事件日产生重叠,与研究事件的CAR的变动相关性减弱。在对CAR的分析中包含了 4次事件里XYZ公司对报道反应速度和回应内容,即:XYZ公司采取的应对策略,以及应对策略消除市场反应的实际效果。XYZ公司对市场反应的应对对策主要有两种,一是在事件日附近直接进行官方回应,另一种则是减少已被媒体关注的具体盈余管理手段。结合上市公司、外部审计规制和行政监管的三方博弈关系的分析后,发现XYZ公司采取了相对应的长期应对策略,包括:将研发支出全部费用化、改变披露标准、在其他尚未被媒体关注方面进行盈余管理。这些应对策略中存在一定问题。本文最后对XYZ公司在当前市场反应下的应对策略进行了评价并提出了改进建议。