【摘 要】
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国有企业上市一直被认为是改革的最有效途径,大量研究也主要集中于私有化是否提高公司的经营业绩。但是在很多国外学者的实证研究中,却得出大多数的企业在上市当年经营业绩显
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国有企业上市一直被认为是改革的最有效途径,大量研究也主要集中于私有化是否提高公司的经营业绩。但是在很多国外学者的实证研究中,却得出大多数的企业在上市当年经营业绩显著低于上市前一年,并且经营业绩在短期呈下降趋势,国外学者将这种现象称为“IPO”效应。本文试图借鉴国内外学者有关上市公司经营业绩的实证研究方法,考察沪市 2001 年 69 家 IPO 上市公司是否存在经营业绩下降趋势,证实私有化是否对经营业绩有正效应,同时比较不同股本结构下 IPO 上市公司绩效,检测不同股本比例下上市公司 IPO 经营业绩的变化,特别是不同比例国有股、法人股是否对上市公司业绩有影响,结果表明上市公司整体经营业绩下降。上市公司整体经营业绩的下降增加了上市公司长期投资风险和股票市场系统风险,因此部分上市特别是国有股集中并不是国有企业改革的最佳途径。
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